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中信证券：Token需求暴增+供需错配 云产业链迎发展黄金期 头部算力厂商成最大赢家_蜘蛛资讯网

涨上调服务价格；3 月 18 日阿里云宣布 AI 算力、存储产品最高涨价 34%，主因 AI 需求爆发与供应链涨价。中信证券认为，Token 用量高增叠加云计算涨价，行业量价齐升逻辑持续兑现。　　三、高端芯片供给紧缺 头部算力租赁商卡位优势突出　　算力租赁市场持续高景气，SemiAnalysis 数据显示，截至 2026 年 4 月，海外 H100 租赁价格 5 个月内上涨40%。国内供需错配加剧

　四、风险提示与投资策略　　报告提示四大风险：Agent 生态拓展与商业化不及预期、大模型技术迭代放缓、国产 AI 芯片产能受限、行业竞争格局恶化。　　投资策略方面，中信证券建议，重点关注云产业链及算力租赁相关标的，把握行业量价齐升与头部集中的双重机遇。责任编辑：郭栩彤

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发布时间：10:35:08